Трошкови капитала

Капитал је извор корпорацијесредства (обавезе биланса), које доносе приход. Ови извори су средство благостања власника предузећа у стварном и предстојећем периоду. Извори финансирања предузећа су један од главних критеријума који одређују вриједност пословања. Неки од њих утичу на износ нето активних средстава предузећа.

Трошкови капитала одражавају износ новца који треба дати (плаћа) за привлачење одређеног износа из извора корпоративних фондова.

Као што знате, компанија има различите изворе финансирања. Свака од њих има своју цену.

На примјер, трошак капитала компаније се формира од износа дивиденди на дионицама (у случају власничког капитала) или од износа профита који се плаћа за акције и трошкове који су повезани са њима.

Предузеће може привући позајмљена средства. У овом случају, њихова цена се састоји од висине камате која се плаћа на зајам или увезаним кредитима, као и трошкова који су повезани са њима.

Као извор финансирања, предузећемогу користити привучена средства. У том случају, трошкови капитала (дуговање) је збир казни за дуговања не плаћају у року дужем од три месеца од његовог оснивања, односно у року предвиђено у споразуму (уговора).

Свако предузеће има своје финансијске извореструктура која се састоји од различитих извора новца. При процени привучених средстава користи се концепт, као што су пондерисани просјечни трошкови капитала. Комбинује цене свих монетарних извора.

Треба напоменути да је концепт "трошак"капитал "може се тумачити на различите начине. У процени инвестициони менаџери су више заинтересовани за маргини, у маргиналним трошковима корпоративних средстава. Захваљујући чињеници да је цена капитала је пондерисани просек цена различитих компоненти финансијској структури организације, онда се често назива маргину.

Ако је у финансијском систему предузећапостоје одређене врсте хартија од вриједности, њихова цијена треба израчунати одвојено и узети у обзир учешће у којем се обрачунавају вриједносни папири у укупном обиму корпоративних средстава.

Прије утврђивања пондерисане просјечне цијене утврђени су дугорочни извори финансирања, формирање цијена привлачења извора и њихова тржишна вриједност.

Главни извори дугорочног финансирања укључују обвезнице, зајмове, преференцијалне и обичне акције.

Цена ових извора је сакупљена на основудивиденде које се исплаћују на акције, као иу складу са каматом на зајам. Интерес се огледа у извештајима о резултатима финансијских и економских активности и (за разлику од дивиденди) укључени су у цену коштања. Ово се зове "ефект против пореза". Због овога, кредит је, по правилу, јефтинији од привлачења средстава кроз емисију акција.

Цена корпоративних средстава покренутих емисијомакција за компаније које су укључене у званичну листу котација берзе, зависит ће од нивоа дивиденди, пласмана и емисија цијена, као и тржишне вриједности акција.

Удео за сваки извор пријема средстава у укупном износу свих привучених средстава одређује се у складу са цијенама пласмана и издавања акција, али не по њиховој номиналној вриједности.

Тако, на пондерисану просјечну вриједност корпоративних средстава утиче учешће сваког извора финансирања.